2026 年 4 月国民经济运行情况（5 月 18 日发布会）
一、核心数据（1–4 月 / 4 月单月）
1. 生产端（工业 + 服务业）
规上工业增加值：1–4 月 **+5.6%；4 月单月+4.1%，环比+0.05%**国家统计局。
装备制造：1–4 月 **+8.7%，贡献率超50%；4 月+8.3%**。
高技术制造：1–4 月 **+12.6%**（领跑）。
工业品产量：3D 打印设备 **+50.9%、锂电池+36.0%、工业机器人+25.7%**。
服务业生产指数：1–4 月 **+4.9%；信息服务+10.9%、商务服务+9.3%**国家统计局。
2. 需求端（消费 + 投资 + 出口）
社零总额：1–4 月 **+1.9%（内需偏弱）；服务零售+5.6%**。
固定资产投资：1–4 月 **+3.2%；制造业+7.5%、基建+5.8%、地产-4.9%**。
进出口：1–4 月总额16.23 万亿元、+14.9%；出口 **+15.3%、进口+14.5%**（外需强）。
3. 就业与物价
城镇调查失业率：4 月5.2%（-0.2pct）；30–59 岁核心劳动力4.2%国家统计局。
CPI：4 月同比 **+1.2%（+0.2pct），环比+0.3%；核心 CPI+1.2%**国家统计局。
PPI：4 月同比 **+2.8%（+2.3pct，近 45 个月新高），环比+1.7%**。
二、结构性亮点
新动能领跑：高技术制造、装备制造显著快于传统工业，数字经济相关服务业高增国家统计局。
出口多元：对拉美 **+25.1%、非洲+11.2%**，新兴市场贡献提升今日头条。
就业改善：失业率回落，核心劳动力就业稳定，周均工时48 小时。
价格回暖：CPI 温和、PPI 回升，通缩风险基本消除，工业利润边际改善。
三、主要压力与风险
内需不足：消费复苏偏慢，地产投资拖累整体投资今日头条。
剪刀差隐忧：PPI 快于 CPI，中下游企业成本压力加大。
外部不确定性：地缘冲突、能源波动、全球复苏乏力，出口可持续性待观察今日头条。
地产调整：销售与投资仍承压，拖累相关产业链今日头条。
四、官方定调与政策取向
总基调：经济 “稳” 的主基调未变，韧性强、潜力大；月度波动正常，长期向好基本面不变。
政策方向：
财政：更加积极，专项债提速、减税降费加码今日头条。
货币：适度宽松，降准降息空间存在，支持实体经济今日头条。
产业：强化新动能培育，稳定制造业、促进服务业升级今日头条。
地产：因城施策，保交楼、稳民生，防范风险扩散今日头条。
五、市场影响速览
权益：新动能（高端制造、AI、数字经济）受益；消费、地产短期承压国家统计局。
固收：宽松预期支撑债市，PPI 回升或制约长端利率下行空间。
汇率：出口强 + 稳增长预期，人民币汇率稳中有升。
商品：能源、工业金属受益于 PPI 回升与基建稳增长；消费相关商品偏弱。
