根据最新市场分析，摩根大通于2025年8月8日发布报告，调整了对美联储降息的预测，具体内容如下：
📉 1.摩根大通最新预测要点
降息启动时间：从原先预测的2025年12月提前至2025年9月。
降息幅度与节奏：预计美联储将在9月、11月和12月的会议上各降息25个基点，全年累计降幅达75个基点，联邦基金利率目标区间将从当前的4.25%-4.50%降至3.50%-3.75%。
📊 2. 市场预期与政策背景
- 高概率降息信号：CME“美联储观察”工具显示，市场对9月降息25个基点的概率已升至94.4%，10月累计降息50个基点的概率为67.6%。
- 经济数据支撑：
- 就业市场显著降温：5-6月就业数据大幅下修25.8万（为1968年以来最大非衰退期修正），7月新增就业仅7.3万，远低于预期。
- 通胀压力缓解：旧金山联储主席戴利（Mary Daly）指出，剔除关税因素后，通胀呈持续下降趋势，且关税影响仅为短期。
- 美联储态度转向：
- 主席鲍威尔明确表示“最快可能在9月19日会议降息”，但排除单次降息50基点的可能性。
- 戴利强调劳动力市场疲软风险，称“未来几个月需调整政策”，甚至可能需降息“两次以上”。
⚖️ 3. 华尔街投行的分歧观点
摩根大通的激进预测并非市场共识，主要机构分歧显著：
- 支持快速降息方：
- 高盛：预测9月启动降息，全年3次（每次25基点），若数据恶化可能单次降50基点。
- 花旗：呼吁9月降息50基点，政策利率最终降至3%。
- 谨慎或反对方：
- 美银：认为2025年可能按兵不动，直至2026年。
- 巴克莱/汇丰：预计最多降息1-2次（25基点），或推迟至12月。
💡 4. 政策潜在影响与不确定性
- 政治干预风险：特朗普多次施压美联储降息，且其计划提名新理事（填补Kugler辞职空缺），可能进一步推动宽松倾向。
- 数据依赖路径：戴利等官员强调，9月前公布的就业与通胀数据（如失业率升至4.4%）将成关键决策依据。
---
💎 总结
摩根大通最新预测标志市场对美联储政策转向的预期显著升温，9月降息已成高概率事件，但全年幅度仍存争议。未来两月经济数据（尤其就业与通胀）及政治因素将主导最终路径。
