一、行情底色：指数狂欢，散户踏空
指数表现：沪指站稳4000 点，科创 50、中证 500 开年大涨超12%，两市日均成交破1.2 万亿，创历史同期纪录。
结构极端：AI 算力、半导体、商业航天领涨；超七成中小盘个股逆势下跌。
盈亏分化：
散户：盈利仅 21%，亏损 79%，人均亏约2.1 万，收益率 **-23.6%；10 万以下散户亏损率92.3%**。
机构：盈利约 83%，平均收益5.8%-8%，重仓主线吃红利。
节前收官：央行万亿买断式逆回购落地，单日净投放6115 亿，给市场吃下定心丸，平稳收官。
二、人群画像：新股民狂热，老股民冷静
1. 新股民：跑步入场，AI 信仰
1 月新增开户491.58 万户，环比增89%；90/00 后占比超60%，平均资产 **<10 万占83%**。
春节聚会：全民聊股票、聊 AI，连农民、长辈都问开户，“闭眼买赛道” 成口头禅。
心态：追涨为主，持仓周期短，相信 AI 是 “永久主线”。
2. 老股民：越涨越卖，控仓过年
策略：4000 点以上分批减仓，锁定高股息（银行、石油、煤炭），降低成长股仓位。
心态：警惕开户潮、警惕情绪过热，认为 “认知外的钱不赚”。
操作：普遍半仓 / 轻仓持股，保留现金应对长假风险。
三、假期日常：休市 9 天，心悬市场
休市安排：2 月 15 日 —23 日休市，共9 天；24 日（周二）开盘。
股民假期三件事：
看外围：紧盯美股、港股、美联储数据、地缘新闻，怕黑天鹅。
聊股票：酒桌、家族群高频讨论，比收益、传消息、赌节后。
轻复盘：梳理持仓、定节后计划，不放松但也不熬夜。
现金管理：闲钱做国债逆回购（年化 3%-4%），赚点 “过年利息”。
四、节后预期：开门红可期，结构为王
利好共振：
央行万亿中期流动性托底。
春节消费超预期：社零破1.4 万亿，电影票房50 亿 +。
制造业 PMI52.6%，重回荣枯线。
历史规律：春节后一周上涨概率70%-80%。
主流判断：温和式开门红，春季攻势延续。
风格切换：节前偏防御（高股息、消费）；节后资金回流，成长（AI、半导体）占优。
五、股民过年总结：热闹背后是理性
对新股民：热闹入场，更要警惕结构陷阱、追涨风险。
对老股民：轻仓持股、结构优化、保留现金，既赚红包，又防黑天鹅。
对所有人：春节是休息，不是离场；稳住心态、理清主线、节后再战。
